单元 5：综合知识
单选题(共 40 小题，共 60 分)
1.可转换债权不具备下列哪种属性?( )
A.期权性
B.股权性
C.债权性
D.义务性
【答案】D。可转换债券具有债权和期权的双重特性。换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：一、债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。二、股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。三、可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。故排除 ABC 选项，所以答案选 D。
2.公司 A 将开发一种新的产品，形成更强的市场竞争力，这一产品需要初始投资 300万人民币，预期残值 0，可用 5 年(直线法折旧)，新产品价格预期为 1.5 万元，每单位新产品的变动生产成本为 0.5 万元，固定成本为 100 万元，则公司 A 每年需要销售( )单位新产品，才能达到会计盈亏平衡点。(所得税为 20%)
A.160
B.150
C.170
D.180
【答案】A。会计盈亏平衡点指会计利润为零状态下的销售量或销售额，没有考虑货币的时间价值。公式:收入=成本。固定成本一般指不随产量变动而变动的成本，变动成本指随产量变动而变动的成本。累计折旧通常的方法是年限平均法、双倍余额递减法、年数总和法等，这些方法都与产量没有直接关系，所以累计折旧是固定成本，不是变动成本。盈亏平衡点的计算不用考虑所得税的影响。每年折旧额=300/5=60 万元，盈亏平衡点销量=固定成本/(单价-单位变动成本)=(100+60)/(1.5-0.5)=160 万元，因此答案选择 A 选项。
3.“人民币入篮”的具体生效时间是( )年，所占权重为( )。
A.2015，8.09%
B.2015，10.24%
C.2016，10.92%
D.2016，8,33%
【答案】C。国际货币基金组织(IMF)宣布纳入人民币的特别提款权(SDR)新货币篮子于 2016 年 10 月 1 日正式生效，这反映了人民币在国际货币体系中不断上升的地位，有利于建立一个更强劲的国际货币金融体系。新的 SDR 货币篮子包含美元、欧元、人民币、日元和英镑 5 种货币，权重分别为 41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和 8.09%，故排除 ABD选项，所以答案选 C。
4.留存收益与公司价值息息相关，在什么情况下，公司价值的提升可以通过留存收益率的提高实现( )。
A.ROE
B.ROE≥R
C.ROE>R
D.ROE≤R
E.ROE=R
【答案】B。ROE 是净资产收益率，一般来说，一公司的净资产收益率越高，说明该公司的盈利状况越好，投资者购买该公司的股票，可以获得更多的收益。R 是留存收益率或必要收益率。当 ROE≥R 时，每股股价会随着留存比率的上升而上升，因为投资收益率要高于它们的资本成本，即投资拥有正的净现值。留存比率的上升意味着净现值为正的项目数目的增加。因此答案选择 B 选项。
5.只有不同期限的债权是( )，预期理论才成立。
A.完全替代品
B.非完全替代品
C.完全非替代品
D.任意债权
【答案】A。预期理论暗含着这样一个假定：不同期限的债券是可以互相替代的。而市场分割理论则认为，长、中、短期债券被分割在不同的市场上，各自有独立的市场均衡状态。长期借贷活动决定长期债券的利率，而短期交易决定了短期债券利率。根据市场分割理论，利率期限结构和债券收益率曲线是由不同市场的供求关系决定的。故排除 BCD 选项，所以答案选 A。
